十位亲历者眼中的众筹：野蛮生长过后 行业有三大燃眉之急

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　　摘要： 对于他们之中的大多数来说，这是艰辛的一年。

　　

　　众筹家在猴年的年末，采访了十位众筹行业亲历者，他们分别耕耘在股权型众筹、权益型众筹、物权型众筹、捐助型众筹四大众筹领域。他们对众筹家表达了度过这不平凡一年下来最真实的感受。对于他们之中的大多数来说，这是艰辛的一年。

　　为什么众筹的2016是这般面孔?

　　京东众筹负责人高征对2016众筹行业宏观面的发展情况有一个较为精准的概括：从总体上来看，整个众筹行业经过一轮野蛮生长之后，逐渐沉淀下来，经过几年的发展，国内众筹行业已经趋于平稳。

　　但他坦言，两极格局初露雏形。2016年，京东众筹等巨头平台有瓜分整个市场的趋势。众筹行业难以避免正在走向寡头割据时代。

　　另一边，中小平台很难与拥有雄厚资源和资金的巨头们进行抗衡，能否打出自身特色成为平台能够占据行业一席之地的关键因素。越来越多的平台趋向于 “小而精”，细分化和精品化将成为众筹的发展趋势。

　　众筹行业三大待解燃眉之急

　　困扰众筹的最大难点仍是难产的政策

　　高征对众筹家表示，由于众筹行业涉及领域众多，缺乏法律规范，监管政策不明确，业务运作不规范等，在众筹行业快速发展的同时，风险也开始显现。

　　众投邦创始人朱鹏炜认为，政策的细节不明确是整个众筹行业尤其是众筹行业尤其是股权众筹最大的问题。朱鹏炜强调，这个行业是否合规;给股权众筹平台产品明确的备案，为平台后续对接资本市场要排除难点，政策都没有给出明确的表态，由此导致整个股权众筹行业投资人数快速下降，市场规模快速缩小。

　　投壶网CEO赵妍昱同样认为，2016年众筹的发展面貌，受政策影响很大。行业发展并未如大部分关注者预期的那样出现爆发性增长，包括入场的巨头在内，都是谨慎试行相关业务，探索可行的发展之路。

　　众筹客CEO路国华分析，政策细节不明确带来的问题有两个方面，一是造成行业担心承担责任和负面信息因而减少上线项目或停滞。二是导致众筹行业担心法律政策问题无法去创新。在这个政策背景之下，2016年除了民宿和汽车众筹发展非常快之外，众筹行业亮点并不多。

　　众筹业务运作极不规范导致业务规模难以扩大

　　蚂蚁天使创始人肖志飞在股权众筹领域摸爬滚打了很长时间，但他仍然认为行业处在发展早期，还没有形成行业规范。“众筹平台需要在风控和投后管理上加快完善。众筹投资是长期投资，需要专业化的运营团队。仅依靠流量扩大交易量的结果，可能是巨大的金融风险。从大量的平台转型可以看到，能留下的都是具有专业度的。”

　　除了权益性众筹和股权型众筹之外，新兴的二手车众筹行业为代表的物权众筹也面临了同样的行业困境。维C理财CEO薛俊龙强调：“物权众筹最大的问题就是非标!” 二手车一车一况，根本不能做成标准品，这也注定这个行业开拓业务的艰难和成本的居高不下。这个市场要想做得很大，必须标准化服务。否则产品和服务都不能标准化的话，注定这个业务做不大。

　　平台惊现两极分化

　　高征指出，纵观2016年出现问题的平台存在着标的属于物权还是债权性质和概念模糊，平台自融现象严重，普遍自律性较差。究其原因，缺乏法律规范，监管政策不明确之外，还有一个平台规模小，资源上无法与巨头平台竞争，且又未及时调整细分方向，导致经营难以为继。中小平台很难与拥有雄厚资源和资金的巨头们进行抗衡。

　　同为巨头平台的苏宁众筹也有同样的认知与理解。苏宁众筹负责人陈慧芳认为：“欠规范、缺资源的平台持续关停，综合众筹平台梯队与中心平台发展优势差距越发明显。”而这将成为较长时间内众筹行业的整体趋势。”

　　如果说股权众筹、权益性众筹出现两极分化的局面是因为时间的积累下优胜劣汰导致，那么，二手车众筹为代表的物权众筹则出现时间较短，但短时间内依然显现出两极分化的严峻趋势。薛俊龙表示：“因为大平台成本低，议价能力更高，更容易吃下更多的商户，小平台的业务会不断被蚕食殆尽，整体市场收益率或者资金成本会进一步降低。”

　　探路解决方案

　　搭建创投生态

　　高征提出，2016年开始，已经出现了生态化成主流的倾向。众筹的发展不能仅仅依附于某一个平台，而需巧妙性的借助于资本市场的高效性和卓越性，提升与资本市场的联结性和紧密性，才能够彰显众筹的生态化。

　　高征对众筹家表示，京东众筹并没有满足停留在众筹的流量时代，而是在用自己独特的资源为切入点去孵化创新，建立完整的创新孵化的生态体系，打造以众筹为起点的众创生态，才是众筹发展方向。

　　不只是京东众筹，苏宁众筹同样重视众创生态的搭建完善。陈慧芳表示，国内众筹业务处于补贴阶段，开始思考不单纯讲情怀也要探索盈利模式减亏向盈。具体来说，苏宁众筹正在将拓展后端业务链，提供更多市场、渠道、投融资孵化生态服务，通过高效标准化的项目孵化，输送成功上市常规销售; 实现创业者、投资人、参与者多方共赢。

　　除了京东众筹这样大的拥有互联网巨头背景的平台外，一些垂直的众筹平台也在探索创投生态体系。

　　投壶网CEO赵妍昱告诉众筹家，互联网非公开股权融资是通过互联网方式重新思考创投业务开展形态，并将其中参与要素进行重新组合。对于这样的创新业务，还需要不断与机构联动，通过机构、项目、平台的三方频繁合作来形成新的创投生态圈，打造这一生态圈既是投壶网的目标也是难点。

　　除了股权、权益型众筹平台对创投生态圈有强烈的业务拓展需求外，捐助型众筹也在探索全面的产业链布局来服务公司整体发展。轻松筹联合创始人于亮对众筹家表示，由于大病众筹的公益属性，轻松筹这部分业务最受人关注。但实际上，轻松筹不光是有大病众筹，还有农业众筹、梦想众筹等等一系列业务，并且也在精准扶贫、新农人创业、实现人们对于美好生活的小愿望这些方面做出了许多成绩。

　　精准平台定位

　　陈慧芳介绍，苏宁众筹看到了消费众筹的机会。2016年里平台首创了PPTV足球宝是首个将足球和消费权益消费情景化的权益众筹产品，后续的江苏特色馆“消费宝”、大聚惠消费宝更是开辟了“越消费、越赚钱”的消费众筹模式。

　　人人投从2016年起，开始走精品战略。创始人郑林介绍，2015年，人人投平台完成了对300多个品牌店铺的众筹，融资额达9个亿左右，但每个项目融资的金额就非常有限，项目方得不到更好的扶持，项目风险也难以识别和控制。

　　郑林开始思考，如果将9亿资金投入少量企业，重点扶植这些企业，那么就足以孵化出行业领导品牌，而对于平台和投资人来说，既能够降低风险又能够享受企业成长的胜利果实。因此，人人投逐步转变策略。选择精品，并伴随企业成长到上市，既能够讲风险控制在可控范围内，又能够收获更大的投资回报。

　　高征也指出了众筹行业“小而精”现象的出现。“越来越多的平台趋向于“小而精”，专注于某一领域，如二手车、农业、餐饮和影视等众筹细分领域也日渐火热。细分化和精品化将成为众筹的发展趋势。”他说。

　　严格平台风控 加强平台自律

　　众筹家人创咨询负责人袁毅强调，项目方缺乏诚信是行业的一个显著问题。目前发生的风险事件基本上都与项目方诚信问题有关。对此，在风险集中爆发的2016年，行业内已经普遍看到平台风控的重要性。

　　郑林介绍，人人投经过2014年至2015年快速发展与问题爆发，在2016年调整发展战略，将风险控制放在了更重要的工作地位，并出台了更加细化的风控规则，如项目发起方要签订不诚信则无限连带担保责任的相关协议;要将融资金额同等的资产登记到指定第三方名下等。

　　众投邦创始人朱鹏炜指出，资产荒是重要痛点。在市场规模快速缩小，投资人数快速下降的行业现实之下，找到并服务好优质项目应该平台的重点工作。2016年，众投邦在行业寒冬的状况下，平台通过严格的风险控制，加强资产的质量，打造平台的安全性来更好的服务优质资产和投资者，谋求到了更广阔的平台发展空间。

　　口碑与质疑并存的轻松筹更加懂得平台完善自律的重要性。于亮强调，轻松筹的规则与技术不断完善，尽可能规避风险，比如通过技术的驱动，我们可以为每一个需要帮助的人设定一个合理的目标，也可以让每一个捐赠人看到所帮助人的具体情况与信息。除此之外，一旦有人提出质疑，我们也可以通过技术的手段在第一时间介入，对情况进行核实，或与公益组织合作，保证公众的善款与爱心得以善用。

　　加码投资者教育

　　肖志飞指出，投资是长期行为，投资人需要相对理性和成熟。

　　赵妍昱对众筹家表示，线上参与投资的方式参与者也显得更为谨慎。而不断增量的个人财富并不与其理财投资能力象匹配，所以巨大的用户群体还需要长期引导和培育的投入，这对于部分初创型平台的一大挑战，也是必须要做的事情。

　　二手车众筹行业的投资者教育更是任重道远。让薛俊龙感到欣慰的是，随着诈骗性平台、不合规平台的褪去，投资人逐渐开始关注二手车众筹业务的模式和本质，合规的众筹平台应该看到从投资者不理解到理解二手车众筹业务，是一个市场教育的过程，踏实做事的平台逐渐可以降低成本沉下心来去深度开发市场，汽车金融市场开始吹来新风。

　　第三方的价值进一步被重视

　　袁毅教授介绍，面对2016年行业整体不景气的状况，风险集中发生，平台发展展缓，投资者理性不足的现实情况，让行业对于客观第三方的需求更加迫切。众筹行业第三方的价值在2016年开始凸显。众筹家在2016年推出中国众筹平台评级报告、众筹投资决策辅助工具“尽评”等产品，受到众筹行业内平台、项目方和投资人的极大关注，成为平台筛选项目、投资人投资决策参考、项目方提升项目价值的重要抓手。

　　事实上，中国人民银行金融研究所综合部主任伍旭川曾在2016年公开表示，要建立企业内控、政府监管、行业自律、社会第三方监管四位一体的立体式风险防控体系，才能把互联网金融发展好。