近12个月未投过O2O：资本寒冬是阶段性的 春天会比想象中来的早

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　　摘要：资本的寒冬是阶段性的现象，2008年发生过，2012年也发生过。沈南鹏认为波动是很自然的，会自我调解，关键是看新兴的企业有没有真正创造价值。创造价值无非两个方面，第一是效率提升，第二是产生新的需求。

　　

　　红杉资本全球执行合伙人沈南鹏在近日举办的“中国企业领袖年会”上发表了演讲，他表示，创新创业的下一站是科技创新;资本寒冬是阶段性的,春天会比想象来的早。

　　创新创业的下一站——科技创新

　　过去的15年，随着中国互联网的发展，中国的创新创业行业非常兴旺。每年这些行业里的投资规模都在不断的增加，也出现了一些非常标志性的企业，像腾讯、阿里、百度、京东等等。在这背后，中国过去创新创业大量集中在互联网行业，尤其是消费互联网行业。过去的几年，随着移动互联网的兴起后，创业的壁垒大大的下降，今天看到的是全民创业的可能。

　　每个人都可以建立一个APP，来解决某一批人群的需求，这不应该是互联网创业的全部。从全世界范围看，创新创业应该是不仅仅拘泥于本国市场的消费需求，更多的是在技术创新带来的突破。

　　风险投资在硅谷有40年的历史，早期的风投组织中，大量的人员是科技人员或者有企业经验的科技人员，很少看到麦肯锡的咨询人员和高盛的投行家们。那个时候风险投资家主要关注的问题是技术的风险，执行的风险其次。

　　到了90年代末，随着互联网的兴起，美国大量的投资案例已经围绕消费互联网。那时的模式创新在引领，但模式创新在整个创新创业中只是其中的一个部分，更重要的是技术创新。在未来的十年中，如果创业创新有什么变化的话，沈南鹏猜测，技术创新的企业比重会大大增加，模式创新还有很多低壁垒问题和相对同质化的挑战。

　　大疆纽约、伦敦、苏伊士开发布会，昭示全球性企业的野心

　　据私募通数据显示，2013年1月，红杉资投资大疆无人机数千万美元;2015年1月，红杉和麦星投资投资大疆数千万美元。沈南鹏介绍，大疆有支非常优秀的创业执行团队，其中一位创始人是香港科技大学的讲座教授，在机器人研究领域一直是引领，在大疆上还有其他领域都有反应出来。

　　有数据显示，大疆无人机第一年销售海外产品销售占70%。今年年初大疆新款无人机的发布会是在纽约、伦敦、苏黎世召开，这背后昭示了真正的全球性企业的野心和计划。类似的还有华大基金，美国很多优秀的医学院都是华大基因的用户。

　　不难看出，“全球性”公司必须有一个重要的特征，产品上一定是科技的创新，而不仅仅是模式的创新。

　　沈南鹏道，非常重要的一课题是怎么能把术的力量转换成真正的商业价值。传统的做法是跟科学家、尤其是有相当商业触角的科学家合作。但我们也可以做“命题作文”，从产业上得到的需求，反过去问科学家要答案，这种反向的做法在海外科研发展中是非常重要的一个路径。

　　设立基金支持机器人行业、医疗等创新

　　今年年初，红杉资本和香港科技技大学共同成立了清水湾基金，主要是关注机器人行业的早期投资;两个月前，和全球最优秀的医疗仪器公司美敦力成立了“美敦力-红杉中国医疗科技早期创新投资基金”， 在以中国市场为导向的全球市场寻找有潜力的医疗科技领域的初创企业，为之提供资金投资和一系列增值服务等战略资源。

　　两天前巴黎气侯峰会上，比尔盖茨组建了“能源突破联盟”，沈南鹏也是其中一员。除了政府对清洁技术新能源的科研支持以外，投资人也能够发挥积极的作用，即通过投资早期的具有技术创新的清洁技术、新能源公司来协助解决能源优化和气侯变暖等课题。

　　已12个月没投过O2O

　　“模式创新是永远存在的”沈南鹏道，“我感觉，O2O企业比例不会在整个新经济中占这么高的比重。过去12个月里都没有投过O2O企业，最后一个投的O2O公司我认为是整个O2O相当重要的公司——达达,我认为O2O到最后是需要解决配送和物流执行。不是说后面没有了，显然模式创新空间是越来越被压缩的。”

　　看看美国零售行业已经几百年的发展，还有卡斯波和一些服装品牌也很成熟，这是在一些产品上有独特天才的创业者完全可以出现的让人惊喜的产品延展，但是比例更多的是技术创新的公司。中国有一批模式创新公司很优秀，包括京东和别的互联网公司。他们在模式创新到一定阶段的时候，在技术创新上也做了大量的努力和工作，只是他们在早期的时候需要一段时间把模式创新做到一定的厚度和市场地位。

　　资本寒冬是阶段性，春天会比想象来的早

　　资本的寒冬是阶段性的现象，2008年发生过，2012年也发生过。沈南鹏认为波动是很自然的，会自我调解，关键是看新兴的企业有没有真正创造价值。创造价值无非两个方面，第一是效率提升，第二是产生新的需求。不管是模式创新还是技术创新，都有很多这样的效率提升或新需求产生的机会。

　　资本市场最终是认可这样的价值创造，最后社会对创新创业的支持不会因为短期的波动所受影响。

　　沈南鹏肯定道：“有一点是肯定的，资本春天一定会想象中来的早。资本市场的特征是信息万变，2008年，大家都感觉末日已经到了，世界上最优秀的投行已经支撑不住。但短短一年后，整个资本市场已经基本恢复。这样的一幕幕情景，以前资本市场经常发生。关键是有没有真正创造价值的实体经济的支撑，如果他们在实体经济轻创资源网造价值并且不断的成长，最终资本肯定会回来，而且会比大家想象的回来的更早。”